Functions of Money 货币的功能
- Medium of exchange 交换媒介
- Store of wealth 财富储藏
- Measure of value 价值的度量
Definitions of Money 货币的定义
- M0：流通中的货币（银行体系之外的，在市场中流通的货币）
- M1：狭义货币，衡量的是现时的购买力
- M1 = M0 + 活期存款（含货币基金、共同基金等）
- M2：广义货币，衡量现时购买力+潜在购买力
- M2 = M1 + 定期存款
Money Creation Process 货币创造过程
下面表格中的一个例子，用于描述货币流通中的创造过程：
假定央行向经济体中投入 100 元钱，Reserve Requirement（商业银行的法定存款准备金率）是 10%。
| reserve | loan | |
| Bank 1 | 0 | 100 |
| Bank 2 | 10 | 90 |
| Bank 3 | 9 | 81 |
| Bank 4 | 8.1 | 72.9 |
| … | … | … |
央行投过来的钱，Bank 1 不需要留出存款准备金，故第一项的 reserve 是0。Bank 1 把 100 元贷出去之后，贷款人又把这 100 元钱又存到了 Bank 2，Bank 2 留出 10 元的存款准备金之后，剩下的 90 元又可以贷出去……
因此，社会中流通的货币量是远比央行投入的 100 元多的。流通中的货币总量是一个等比数列的和。
货币乘数：
$$Money Multiplier = \frac{1}{Reserve Requirement} $$
创造的货币总量：
$$Money Created = New Deposit\times Money Multiplier$$
$$Money Created = \frac{New Deposit}{Reserve Requirement}$$
其中：
- New Deposit 就是央行投入到经济体里的货币
- Reserve Requirement 商业银行的法定存款准备金率
Fisher Effect 费雪效应
Nominal rate=Real rate + Expected inflation
名义利率，等于：实际利率，加上预期的通货膨胀率。
上式中，Real rate 有时候可以拆分成 无风险利率加上风险溢价。
Real rate = Real (risk-free) rate + Risk premium
Money Demand and Supply 货币的需求和供给
货币如果看成商品的话，利率就是用本币衡量的货币的价格。利率越高，用本币衡量的货币价值越高，利率越低，用本币衡量的货币价值越低。
Supply of money 是央行决定的，并不会收到利率变动的影响。
我们之前在讲凯恩斯的货币需求理论的时候，讲到持有货币的三大需求：交易性需求、预防性需求、投机性需求。利率变动主要影响投机性需求。利率越高，投机性需求越低。
如上图，货币供给曲线是一条竖直线。当货币供应增加，供给曲线向右移动，利率水平也会下移。
流动性陷阱：当货币供给非常大的时候，MD 曲线右侧可能变成完全弹性。
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