Interest Rate Option & FRA 的区别与联系 利率期权和之前讲过的远期利率协议（FRA）有什么区别和联系呢？首先我建议各位先回顾一下《远期利率协议的定价&估值》一

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Pricing of Currency Forwards 外汇远期的定价 定义 写法 首先确定最重要的写法： USDJPY = USD:JPY = JPY /USD 以上三种表述法是等价的，也即基础货

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期货合约和远期合约都是约定，在未来某个时刻T以某个确定的价格，多方购买资产，空方付钱。从最终结果角度，二者确实没什么差别，但是实际上，二者还是有些细微的差别的： 灵活程度 期货合约由于是交易所的标准合

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接下来以 Forward 远期合约为例介绍不同时刻的 price 和 value 。 不同时刻的定价 & 估值 At initiation 零时刻 这个时刻的估值为零，也就是 zero val

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定义 & 分类 衍生品可以分为 Forward commitments 与 contingent claims 两大类。 Forward commitments 未来的承诺: Forward

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Pricing the Underlying 标的资产定价 present value of discounted cash flow（DCF模型） 把一个金融资产预期的未来价格，加上所有的中间现金净

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